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银河证券:有色金属近期可重点关注铝土、黄金、铜子行业(荐股

时间:2017-12-27 17:39:05  作者:admin  来源:硅铝土  浏览:155  评论:0
内容摘要:  我们看到一条10月13日的消息近两日被行业广泛转载,商务部产业损害调查局已经发出预警,中国铝土矿对外依存度高达60%。其中,来自印尼的铝土矿所占比例超过70%,仅今年7月,来自印尼的铝土矿所占比例就创下84.19%的新高。印度进口量占比约1.7%。铝土矿在全球储量巨大,而在我国却面临枯竭。我国铝...

  我们看到一条10月13日的消息近两日被行业广泛转载,商务部产业损害调查局已经发出预警,中国铝土矿对外依存度高达60%。其中,来自印尼的铝土矿所占比例超过70%,仅今年7月,来自印尼的铝土矿所占比例就创下84.19%的新高。印度进口量占比约1.7%。铝土矿在全球储量巨大,而在我国却面临枯竭。我国铝土矿资源相对匮乏,静态年限仅10年。

  尽管是过气消息,但结合目前的市场我们认为有必要进行强调:我们看到LME市场铝的现货、3 个月、15 个月、27 个月和 63 个月的价格分别为 2145.75,2165.00,2251.00,2343.00和2604.00。远月升水十分突出。我们知道,构成铝价的一个重要部分是能源,而我们看到一年的能源价格期限结构是贴水的,这就证明市场对远期价格上升的看法不是由能源价格驱动的,更可能是由于资源价格驱动的。

  我们始终对铝土交易的金融化前景十分看好,近几年我国铝土进口价格已经大幅飙升,从2005年、2006年的进口均价在33美元/吨左右到2011年前7月的45.2美元/吨,而国际市场上铝土资源的集中度一直在加强,我们认为长期看铝土交易金融化是较为确定的趋势,一旦金融化进程开始,将给市场带来长期的投资机会,这种机会不是短期的,而是三五年以上的。重点关注云铝股份。

  昨天黄金类上市公司出现了异动,集体上涨,我们认为这符合预期。尽管金价目前在1800美元/盎司关前震荡,但我们认为金价自9月26日从最低1550美元/盎司下方反弹以来,幅度已经足够高,而相关上市公司股价表现并不明显。近期黄金市场仍然保持易涨难跌态势,ETFs增仓明显,在我们“黄金板块走好需要金价和指数双驱动”的逻辑下,黄金板块未来仍存在明显机会,重点关注山东黄金、中金黄金。

  我们看到近期影响铜价走势从宏观因素向基本面因素转向,市场更关注中国局部政策放松带来的铜交易型机会。进口方面我们看到了不错的铜进口和产出数据,而LME的铜库存持续下滑。我们认为这些都有利于铜价在未来短时间内继续保持坚挺,并驱动相关上市公司股价强于市场平均水平,重点关注江西铜业。


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